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苹果财报黯淡 外资教你找亮点

2016-04-30 17:01:32安徽热线

苹果(Apple)上季营收下滑,金鸡母iPhone销量也显露疲态,投资人担忧苹果神话是否告终;美系外资分析,苹果财报仍透露少数亮点,包括服务和iPad营收都优于预期。

美系外资表示,iPhone 6s带动的换机潮略优于iPhone 5s,但明显不如iPhone 6,迫使苹果在今年第1季和第2季降低通路库存。

美系外资指出,苹果的服务项目是财报少数亮点之一,服务营收年增20%,优于外资预估的成长15%,主要受到App Store和音乐服务带动;其中App Store营收年增35%,说明即使换机周期拉长导致硬体销售趋缓,苹果仍有能力在既有超过10亿台的iOS装置上想办法赚钱。

美系外资强调,苹果的音乐服务已拥有1300万付费用户,让管理阶层对公司第一个订阅制的事业充满信心;外资预期,苹果可能透过并购推出更多订阅制服务,认为苹果有兴趣也有财务弹性进行大手笔并购案,甚至可能高于收购Beats的30亿美元。

此外,苹果上季的iPad营收比美系外资预估值高出5%,也让人惊艳,苹果更预期本季iPad销售年减幅度将进一步走缓。

美系外资坦言,苹果和美国电信商都指出总体经济环境不佳和换机周期拉长的问题,未来两季也恐难大幅改善,因此外资预估iPhone第3季出货量约4200万支,第4季出货量约7500万支,与过去两年的iPhone换机潮约略持平。

不过,美系外资仍看好iPhone长期成长,其中一个重要因素是印度市场随着LTE网路加速建置和苹果拓展销售体系,可望成为苹果未来成长动能之一。

苹果供应链方面,美系外资首选镜头厂大立光和港股瑞声科技,保守看待软板厂F-臻鼎和触控面板厂F-TPK宸鸿。

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