上周适逢欧美地区圣诞假期，市场交投平淡，虽然金价摆脱了连2周下跌的颓势，并收复前一周跌幅，不过从金价走势来看，其扬升的动能主要延续自上周美国联邦公开市场委员会（FOMC）确定升息后，年底前市场上最大的不确定因素解除，利空出尽引发的空头回补；反观本周表现好坏不一的数据则令金价走势较为震荡。

　　美国上周公布数据好坏参半，令金市显得较为动荡，11月芝加哥联储全国活动指数意外下跌至-0.30，前值亦修正为-0.17，隐含世界第一大经济体第4季的经济复甦仍存不确定性。除此之外，亚特兰大联储最新调查预计，美国第4季经济成长1.3%，低于上周估计的1.9%；不仅如此，第4季消费者开支成长2.1%，亦低于上周预测的2.6%；住屋投资成长更由8%大幅降低至0.9%，亦透露出美国经济犹存下行风险。

　　美元受累于上述数据走低，给予金价扬升的动能。与此同时，美国联准会（Fed）2016年升息步伐的不确定性也令美元持续回落，带动金价走高。亚特兰大联储总裁洛克哈特表示，Fed承诺在未来数月逐步升息，意味着不会在每次会议上都升息，更有可能的是“每隔一次会议“升息，不过实际的升息步伐还是要取决于经济的实际表现。

　　不过另一方面，因为消费者需求成长3%表现强劲，加上企业支出增加抵消了库存过剩的压力，美国第3季实际国内生产毛额（GDP）年率终值成长2%。除此之外，该国11月个人收入再增0.3%，好于市场预期的0.2%，且为连续第8个月走高，可望支撑美国第4季和2016年初的经济成长。与此同时，受到通膨率走低、实际收入提振和消费者对家庭耐用品购买计画抱有信心的鼓舞，美国12月密西根大学消费者信心指数刷新7月以来新高，终值92.6，高于预期的92，以及初值的91.8。上述数据则支持了美国经济持续复甦的看法，削弱了金价多头的气焰。

　　筹码面上，虽然全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust黄金持有量前周一度大增，支撑金价，但上周恢复跌势暗示投资人保持谨慎；而根据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的最新数据，截至12/15当周，投机资金连续5周持有净空单，净空头部位来到2.19万口，更是有纪录以来最高，隐含机构信心不佳，金价涨势恐难延续。

　　综合以上，再考量印度因为投资需求疲软，加上干旱令大量农户收入锐减，其第4季的黄金购买量恐创下8年最低，短线上对于金价实难乐观看待，建议仍是以震荡偏弱思考为宜。